economiesuisse prevede una crescita dell'economia svizzera

economiesuisse prevede una crescita del prodotto interno lordo (PIL) dell'1,0% nell'anno in corso e un aumento del 2,2% per il 2018, come ha spiegato oggi ai media il capo economista Rudolf Minsch. La ripresa dell'economia globale è il più importante motore di crescita per l'economia svizzera. Questo vale soprattutto per la crescita in Europa, dove la Germania continua a fare da locomotiva e paesi come la Francia e l'Italia hanno finalmente intrapreso il cammino della ripresa.

Prospettive migliori e peggiori

Il franco svizzero è ancora sopravvalutato rispetto all'euro, ma a un livello che l'economia svizzera ad alta intensità di valore aggiunto può sopportare. Secondo Rudolf Minsch, gli aggiustamenti strutturali in tutta la catena del valore dell'industria di esportazione svizzera cominciano a dare i loro frutti:

Processi più efficienti, un focus sulle attività ad alta intensità di valore e una rigida gestione dei costi permettono all'azienda di beneficiare della ripresa economica continuando a guidare l'innovazione. Soprattutto nell'industria dei macchinari, dove la svolta è iniziata già nel primo trimestre del 2017, la ripresa si sta rafforzando notevolmente. Anche l'industria degli orologi è in forte crescita quest'anno ed è cautamente ottimista per il 2018.

Nell'industria tessile, la ripresa è un po' ritardata e non inizierà fino all'anno prossimo. Finalmente, dopo due anni molto difficili, l'industria alberghiera è in grado di fare di nuovo dei guadagni significativi e guarda positivamente al prossimo anno. Il settore di crescita più importante della Svizzera negli ultimi anni, l'industria chimica e farmaceutica, continuerà a crescere relativamente senza essere influenzato dalle variazioni dei tassi di cambio.

La costruzione ha superato il suo zenit

Tendenze diverse dominano nelle industrie a prevalente orientamento nazionale: Industrie come il settore energetico, l'industria delle telecomunicazioni e l'industria della stampa, il cui valore aggiunto sta diminuendo per ragioni strutturali, continuano a lottare con una tendenza negativa. Sebbene anche queste industrie siano aiutate dagli stimoli economici positivi, questi non possono invertire la tendenza.

Al contrario, i settori della sanità e della vendita per corrispondenza stanno beneficiando di una tendenza positiva sostenuta. Uno sviluppo stabile ma più moderato viene registrato dal settore finanziario, con il settore assicurativo che probabilmente crescerà un po' più fortemente del settore bancario nel 2018. Mentre l'anno in corso si sta sviluppando positivamente per l'industria edilizia principale, il settore si aspetta un leggero calo del valore aggiunto nel 2018, anche se i volumi di costruzione rimangono alti per gli standard storici. Questo avrà un impatto ritardato sul settore delle costruzioni ausiliarie.

Il calo dell'immigrazione e l'aumento dei tassi di sfitto pesano sull'andamento dei prezzi e causano un rallentamento dell'attività edilizia residenziale in Svizzera. Al contrario, la ripresa economica sta avendo un impatto positivo sull'edilizia commerciale. Nel complesso, l'economia interna si sta sviluppando in modo solido. Gli aumenti dei salari nominali nell'ordine dello 0,8%, il calo della disoccupazione e le prospettive generalmente più positive per il futuro stanno stimolando il consumo privato, che crescerà un po' più fortemente che negli anni precedenti. Le prospettive economiche più brillanti stanno anche portando a maggiori investimenti in attrezzature.

Inflazione in territorio positivo, disoccupazione in calo

Dopo due anni di tassi d'inflazione negativi, i prezzi stanno aumentando leggermente quest'anno (+0,5%) e l'anno prossimo (+0,4%). Il franco più debole sta facendo aumentare di nuovo un po' i prezzi delle importazioni. Tuttavia, la politica di bassi tassi d'interesse della Banca nazionale svizzera non porterà per il momento a sviluppi inflazionistici. economiesuisse si aspetta che i tassi d'interesse a breve termine rimangano in territorio negativo nel 2018 e che l'inversione di tendenza dei tassi non si verifichi prima del 2019. Grazie alla buona situazione economica, la disoccupazione media nel 2018 scenderà sotto la soglia del tre per cento per la prima volta dal 2012.

Rischi al ribasso dovuti alla formazione di bolle

La politica monetaria ultra-espansiva perseguita dalle principali banche centrali negli ultimi anni sta avendo effetti collaterali sotto forma di bolle che si formano su vari mercati e che potrebbero scoppiare inaspettatamente e trascinare giù l'economia globale. Per esempio, gli aumenti dei prezzi nei mercati azionari e obbligazionari negli ultimi mesi sono difficilmente sostenibili. Particolarmente sensazionale è la performance delle valute digitali, guidate da Bitcoin. Nel caso di un'inversione di tendenza, diventerà chiaro fino a che punto le istituzioni non bancarie o quasi-bancarie sono in grado di assorbire perdite ancora maggiori e se non ci saranno reazioni a catena nel sistema finanziario.

La politica di bassi tassi d'interesse ha anche portato a un ulteriore aumento del debito delle imprese e del settore pubblico. Nella ripresa economica, si dovrebbe finalmente iniziare a ridurre il debito, altrimenti gli attori non saranno più in grado di agire in caso di una dura recessione. Infine, il mercato immobiliare svizzero è così altamente valutato che un'inversione dei tassi d'interesse potrebbe innescare ulteriori e più grandi correzioni dei prezzi.

Tuttavia, questi rischi di ribasso non sono inclusi nell'attuale previsione di economiesuisse, poiché non è possibile prevedere i tempi del loro verificarsi. A causa della continua politica monetaria espansiva e dell'emergenza investimenti in corso, gli squilibri potrebbero anche continuare ad accumularsi.

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