Prezzi delle materie prime: Stime per i prossimi 12 mesi

Che corsa sulle montagne russe: negli ultimi otto mesi, il prezzo del barile di greggio Brent è quasi raddoppiato da circa 70 a oltre 130 dollari, per poi scendere di nuovo del 20%. Nel frattempo, il prezzo si aggira intorno ai 120 dollari USA, ma continua a fluttuare sensibilmente. Questo non dovrebbe sorprendere più di tanto. Il prezzo del petrolio, infatti, non è solo l'espressione della domanda e dell'offerta, ma è anche un giocattolo degli sviluppi geopolitici, guidati dalla guerra in Ucraina. È in bilico tra l'elevata domanda di energia e la volontà dichiarata di accelerare l'abbandono dei combustibili fossili per porre dei limiti al cambiamento climatico. 

Prezzi delle materie prime: La guerra in Ucraina fa salire soprattutto i prezzi del greggio

Una revisione: La pandemia di Corona ha provocato un calo significativo della domanda di petrolio greggio e di prodotti petroliferi raffinati in tutto il mondo. Le persone guidavano meno auto e andavano in vacanza in aereo meno spesso o non ci andavano affatto. Anche l'umore dell'industria è stato tiepido e quindi la domanda di energia si è notevolmente ridotta. Per mantenere i prezzi stabili, l'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) ha reagito contrastando la bassa domanda con una bassa offerta. Ha ridotto la produzione. Quando la pandemia è passata lentamente in secondo piano e la domanda è tornata a crescere, ma la produzione è rimasta invariata per il momento, il prezzo del petrolio ha iniziato una piccola spirale ascendente. Le scorte si sono svuotate. Poi è iniziata la guerra in Ucraina e il prezzo del petrolio è letteralmente salito alle stelle. Oltre all'aumento della domanda, si è aggiunta l'incertezza per la minaccia di blocchi delle consegne e di possibili embarghi, in un contesto di scorte vuote.

Inoltre, in un contesto di trasformazione sostenibile dell'economia, l'industria petrolifera non ha investito per molto tempo. Le energie rinnovabili devono sostituire il petrolio e il gas nel lungo periodo. Allora perché spendere molti soldi per sviluppare un nuovo giacimento di petrolio? Di conseguenza, la capacità produttiva non può più essere incrementata facilmente. Questo ha messo le compagnie petrolifere in una situazione confortevole. I costi sono bassi perché si è investito poco, ma i flussi di cassa sono immensi grazie alla forte domanda e ai prezzi elevati. Non c'è da stupirsi che i titoli delle compagnie petrolifere abbiano fatto molto bene negli ultimi mesi.

Tuttavia, gli eventi in Ucraina e le conseguenze sul mercato mondiale hanno reso evidente che non siamo ancora pronti per l'uscita dal petrolio. I cambiamenti sul lato dell'offerta possono provocare una reazione significativa dei prezzi. Almeno per quanto riguarda il greggio, tuttavia, si può affermare che la situazione si è un po' calmata. Lo svincolo delle riserve strategiche da parte degli Stati Uniti, ad esempio, ha alleggerito il mercato, l'OPEC ha ritoccato nuovamente al rialzo la produzione e il petrolio russo sta trovando vie alternative per tornare sul mercato mondiale. Invece di fluire verso ovest come prima, ora fluisce verso est, verso acquirenti asiatici come Cina e India. Il petrolio viene acquistato con uno sconto sostanziale di circa 35 dollari al barile. In sostanza, la situazione dell'offerta è intatta.

In questo contesto, sorge spontanea la domanda: perché il consumatore percepisce così poco l'offerta migliorata? La risposta è davvero difficile. Perché in effetti il prezzo dei prodotti raffinati si è in qualche modo sganciato dall'andamento del prezzo del petrolio. Gli alti costi alla pompa sono dovuti non da ultimo al fatto che la Russia non solo è un grande esportatore di petrolio, ma vende anche molti prodotti petroliferi all'estero. Oltre ai 2,7 milioni di barili di greggio che la Russia esporta nell'UE, ci sono anche 2,3 milioni di barili di prodotti raffinati, ad esempio diesel o benzina. E questi prodotti non possono essere facilmente sostituiti perché di solito vengono raffinati il più vicino possibile al consumatore finale. Poiché anche alcune raffinerie sono ferme a causa della guerra, i siti rimanenti sono in piena attività e i margini sono saliti a livelli record. Ecco perché la riduzione dell'imposta sugli oli minerali contribuirà ad alleviare i consumatori solo con un certo ritardo, se non altro.

La stagione delle vacanze aumenta ulteriormente la domanda

Il problema è che è improbabile che la situazione migliori molto nelle prossime settimane. Milioni di europei attendono con impazienza le vacanze estive, per molti si tratta del primo vero periodo di riposo dopo gli anni di Corona - e difficilmente qualcuno se ne priverà, anche per motivi di costo. Inoltre, la Cina sta allentando sempre più le misure della Corona, per cui è probabile che il Regno di Mezzo abbia nuovamente bisogno di petrolio. Ciò significa un aumento della domanda, che si scontra con le basse scorte, la scarsa capacità delle raffinerie e l'offerta limitata. E poiché anche i prodotti intermedi sono influenzati dalla domanda, anche il prezzo del petrolio dovrebbe rimanere ad un livello elevato nei prossimi mesi.

La buona notizia è che la situazione dovrebbe gradualmente attenuarsi a partire dalla fine dell'estate. Si prevedono due effetti: l'offerta è in costante aumento perché l'OPEC e gli USA stanno espandendo la loro produzione. Allo stesso tempo, il caro carburante colpirà il portafoglio dei consumatori, soprattutto perché saranno abolite misure come lo sconto sul carburante in Germania. Ciò significa che la domanda sta lentamente diminuendo. Il tutto avviene in un momento in cui, per ragioni stagionali, il petrolio è comunque meno necessario rispetto, ad esempio, al culmine dell'estate - soprattutto perché quest'anno molte persone probabilmente riempiranno i loro serbatoi di petrolio prima del solito per paura di una carenza di approvvigionamento. Il punto fondamentale è che il prezzo del petrolio dovrebbe scendere gradualmente. Entro la fine del 2022, un barile di Brent dovrebbe costare circa 95 dollari USA. Tra dodici mesi il prezzo potrebbe aggirarsi intorno agli 80 dollari, a condizione che non si verifichi un'ulteriore escalation della guerra in Ucraina, ad esempio attraverso il coinvolgimento di altre parti in conflitto, e che non si verifichi un improvviso aumento della domanda da parte della Cina.

Il prezzo del gas rimane permanentemente ad un livello più alto

A differenza del petrolio, dovremo abituarci a prezzi strutturalmente più alti per il gas. Finora gli europei si sono trovati nella comoda situazione di essere riforniti a basso costo dal gasdotto russo. Ma l'invasione russa dell'Ucraina ha cambiato tutto. Il rischio dell'enorme dipendenza dell'Europa dalla Russia è venuto alla luce e la questione della sicurezza energetica è passata in cima all'agenda di politici, aziende e privati. Da un lato, la Russia potrebbe interrompere le forniture di gas in qualsiasi momento, facendo precipitare l'economia europea in una profonda recessione. D'altra parte, le esportazioni di gas sono un'importante fonte di reddito per la Russia, utilizzata anche per finanziare la guerra di aggressione. Fino a febbraio, alcuni Paesi non avevano considerato la dipendenza come un problema. Ora, però, c'è una forte pressione ad agire. Una chiave: la transizione energetica su larga scala - e comunque urgentemente necessaria nella lotta al cambiamento climatico - che sta nuovamente acquisendo importanza grazie agli sviluppi attuali.

Fino a quando non sarà possibile ottenere una fornitura sufficiente di energia verde a livello nazionale, gli europei dovranno procurarsi il gas sotto forma di gas liquefatto sul mercato mondiale. In questo modo, entrano in competizione con i Paesi asiatici. Questo si nota chiaramente: Su base annua, il prezzo del gas è quadruplicato. Finora, il gas in Europa era di solito un po' più economico che in Asia. Quei tempi sono probabilmente finiti. In breve, l'Europa deve pagare un prezzo più alto rispetto agli Stati asiatici per farsi consegnare il gas. La verità è anche che gli Stati asiatici probabilmente produrranno la loro elettricità bruciando carbone se il gas non sarà più conveniente per loro a causa della domanda europea.

Non ci si può aspettare un rapido sollievo in questo caso. Probabilmente passeranno diversi anni prima che vengano sviluppate nuove fonti, ad esempio in Qatar. La costruzione di nuovi impianti e lo sviluppo di nuovi giacimenti di gas sono ostacolati anche dalla volontà politica di una svolta energetica, che preveda l'addio ai combustibili fossili. Per quanto riguarda in particolare il gas, è quindi necessario stringere i denti e portare avanti l'espansione delle energie rinnovabili per ridurre almeno il prezzo attraverso una minore domanda.

Fonte: www.union-investment.de

Accordo di solidarietà per il gas tra Germania e Svizzera

L'aumento dei prezzi delle materie prime preoccupa i politici su molti fronti. Ad esempio, in occasione del Forum economico mondiale (WEF) di Davos, i consiglieri federali Guy Parmelin e Simonetta Sommaruga hanno incontrato il vicecancelliere tedesco Robert Habeck. Hanno deciso di concludere un accordo di solidarietà sulla fornitura di gas in caso di crisi. L'obiettivo di questo accordo è "che possiamo sostenerci a vicenda in caso di emergenza", ha spiegato la Consigliera federale Sommaruga. 

Non è stato ancora firmato nulla. È impossibile sapere quanto tempo ci vorrà per raggiungere l'accordo di solidarietà, ha spiegato ancora Sommaruga. Ma la volontà di trovare una soluzione pragmatica c'è. Attualmente, la Svizzera dipende dal gas russo per circa il 40% delle sue utenze domestiche, in particolare attraverso le forniture dalla Germania. Il Consiglio federale ha inoltre affermato di voler costituire riserve alternative in paesi come Francia, Germania e Paesi Bassi.

La Germania, che dipende fortemente dal gas russo, ha appena firmato una partnership con il Qatar. Parte di questo pacchetto prevede la possibilità di acquistare gas liquefatto. "Le aziende svizzere possono chiedere di farne parte", ha detto Habeck al WEF.

(red./SDA, Swissinfo)