La crise bancaire se poursuit - l'économie continue de s'affaiblir

La crise de confiance dans le secteur financier se poursuit. Après la Silicon Valley Bank et la Signature Bank, une autre banque régionale américaine, la First Republic Bank, a dû être sauvée de l'effondrement début mai, dans ce cas grâce à l'intervention de JP Morgan. La chute de la First Republic Bank n'a certes pas été une surprise. Dans l'édition d'avril du Global Outlook de l'agence de renseignements économiques Dun & Bradstreet, les auteurs avaient déjà signalé les problèmes et la fuite massive des dépôts de l'établissement californien. Ils estiment qu'il est possible que d'autres établissements régionaux américains présentant un profil de bilan et d'activité similaire puissent devenir des cas d'urgence. Il est certes rassurant de constater que les grandes banques américaines à fort rendement sont prêtes à jouer le rôle de havre de protection pour les petits établissements en crise, ajoutent-ils. Mais la détérioration des conditions de crédit aux Etats-Unis pourrait s'avérer problématique, notamment parce que le ralentissement de l'économie américaine menace d'augmenter les pertes de crédit. Le risque que d'autres dominos tombent et que le secteur bancaire soit secoué par de nouvelles crises de panique persiste donc, selon l'évaluation de Dun & Bradstreet.

Ralentissement économique et gel des taux d'intérêt aux États-Unis

Les données relatives au produit intérieur brut (PIB) pour le premier trimestre 2023 ont fourni des indications intéressantes sur l'évolution de l'économie mondiale. Elles indiquent un ralentissement de l'économie dans presque toutes les économies. Les perspectives pour l'Amérique du Nord sont toujours considérées comme "dégradées" par le rapport. Ainsi, la croissance du PIB aux États-Unis au cours des trois premiers mois de l'année en cours est restée inférieure aux attentes, avec un taux annualisé de 1,1 %. Le marché immobilier, en particulier, a tendance à être faible. De plus, une épée de Damoclès plane sur la plus grande économie du monde si le Congrès n'accepte pas de suspendre le plafond de la dette. Ce jour, appelé "X-Date" dans le jargon américain, pourrait survenir plus tôt que prévu.

Aux États-Unis, le risque de nouvelles faillites de banques et d'un environnement de crédit plus difficile persiste donc. Cet aspect a incité la Réserve fédérale américaine (Fed) à stopper le cycle de hausse des taux plus tôt que ne le justifierait probablement la dynamique de l'inflation. Dans l'ensemble, les risques baissiers pour l'économie américaine ont augmenté, même si une récession totale ne correspond toujours pas à notre scénario de base.

Hausse de l'inflation sous-jacente en Europe

Selon Eurostat, la croissance économique s'est élevée à 0,3 % dans l'Union européenne et à 0,1 % dans la zone euro au premier trimestre 2023. Même si certains indicateurs avancés incitent à un optimisme modéré, les économies européennes restent confrontées à des défis, conclut le rapport de Dun & Bradstreet. Certes, le taux d'inflation global est en train de reculer dans de nombreux pays d'Europe occidentale. Mais ce n'est pas une raison pour lever l'alerte, car l'inflation de base (c'est-à-dire l'inflation sans l'énergie, les produits alimentaires, l'alcool et le tabac) a continué à augmenter récemment. La Banque centrale européenne (BCE) devrait donc continuer à augmenter ses taux directeurs avant de faire probablement une pause au cours du second semestre. Le nombre croissant de faillites témoigne de l'augmentation du risque de crédit dans les économies européennes. Au quatrième trimestre 2022, elles ont augmenté de 27 pour cent par rapport au trimestre précédent.

Asie : la Chine profite de l'effet de rattrapage

En outre, le dernier Country Risk Global Outlook considère les perspectives conjoncturelles pour la région Asie-Pacifique comme "stables", même si la croissance économique de cette année devrait être inférieure à celle de l'année précédente. Les exceptions sont la Chine continentale, la région administrative spéciale de Hong Kong et la Thaïlande, est-il précisé. Les auteurs estiment que la Chine profite d'effets de rattrapage après la fin de la politique de zéro Covid du pays et qu'elle atteindra probablement son objectif de croissance d'environ 5 pour cent cette année. Les économies asiatiques étroitement liées à l'économie chinoise en profiteraient à court terme, tandis que les pays de la région qui exportent fortement vers les marchés européens et américains verraient leur demande extérieure diminuer. "Au final, nous pensons que le 'dividende de croissance' de la Chine après sa réouverture n'aura que des effets positifs limités pour le reste du monde", estime le rapport.

Matières premières : l'offre de pétrole risque de se réduire

Le prix du pétrole de type Brent s'est récemment stabilisé autour de 80 dollars US le baril. Au cours du reste de l'année, les prix pourraient toutefois grimper jusqu'à 100 dollars US en raison d'une pénurie d'offre. D'une part, parce que l'embargo de l'UE sur les produits pétroliers raffinés russes est entré en vigueur. D'autre part, parce que la réduction de la production décidée par l'OPEP ne pourra probablement pas être entièrement compensée par les pays non membres de l'OPEP en raison de leurs réserves de capacité limitées.

Source et informations complémentaires : Dun & Bradstreet